首次籌劃重大資產(chǎn)重組，美利信（301307）未能迎來圓滿收尾，在籌劃9個月后宣布了重組告敗的消息，這也讓公司1月13日股價迎考。自2023年上市后，美利信的資本之路便坎坷前行，從上市首日股價破發(fā)，到實控人遭留置，再到業(yè)績“變臉”，IPO前經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績增長的美利信似乎變了一番模樣。多方承壓之下，公司曾出手謀救，但無論是收購資產(chǎn)還是控股股東出手“護盤”，在業(yè)績與股價方面均收效甚微，公司2024年前三季度凈利更是同比由盈轉(zhuǎn)虧，當期實現(xiàn)歸屬凈利潤約為-4793.49萬元。

股價迎“壓力測試”

自2024年4月宣布籌劃重大資產(chǎn)重組以來，美利信重組事項已歷時9個月，如今，公司宣布重大資產(chǎn)重組告敗，1月13日，公司股價也將迎來“壓力測試”。

據(jù)了解，美利信原擬通過全資子公司美利信科技國際有限公司（以下簡稱“美利信國際”）在盧森堡設立特殊目的公司（SPV），以現(xiàn)金方式購買德國公司97%股權(quán)及波蘭公司100%股權(quán)。

公告顯示，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成關聯(lián)交易及重組上市。重組草案顯示，根據(jù)《股權(quán)收購及轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的約定，德國公司97%股權(quán)的總購買價為3484萬歐元，波蘭公司股權(quán)購買價格為1190.56萬歐元。

據(jù)了解，美利信主要從事通信領域和汽車領域鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售?；I劃重組期間，美利信認為，公司與標的公司主要產(chǎn)品均為鋁合金精密壓鑄件，本次收購完成后，將大幅提升公司鋁合金精密壓鑄件產(chǎn)品在汽車領域的市場份額。

另外，美利信提及，標的公司是歐洲汽車行業(yè)廣受信賴的技術專精型品牌，VOIT品牌具有70多年的悠久歷史，在業(yè)內(nèi)享有良好的口碑，主要客戶包括采埃孚、博世、博澤等全球知名一級汽車零部件供應商，以及大眾、奧迪等全球知名整車廠。本次收購后，公司可利用標的公司的品牌及銷售渠道，加強與全球知名一級汽車零部件供應商和整車廠的合作，進一步提升公司品牌知名度，不斷開拓新客戶、擴大市場份額。

不過，該交易事項最終告敗。美利信指出，在本次交易推進過程中，公司及交易各相關方對本次交易方案事宜進行進一步協(xié)商和談判，但最終未就補充事宜達成一致意見。公司及董事會基于審慎性考慮，認為現(xiàn)階段繼續(xù)推進本次重大資產(chǎn)重組的條件尚未完全成熟，從維護全體股東特別是中小股東權(quán)益及公司利益的角度出發(fā)，公司決定終止本次重組事項。

上市后業(yè)績“變臉”

資料顯示，美利信于2023年4月上市，前述交易也系公司上市以來籌劃的首次重大資產(chǎn)重組。

不過，自上市以來，美利信的A股之路走得并不順利。除此次重組告敗之外，2024年1月12日晚間，美利信曾披露稱，實控人余克飛被有關紀律監(jiān)察部門采取留置措施。盡管公司提及上述事項系余克飛個人事項，不影響公司日常生產(chǎn)經(jīng)營活動，但該消息的發(fā)布仍重創(chuàng)公司股價，消息發(fā)布后首個交易日，即2024年1月15日，美利信大幅收跌14.07%。5個月后，有關紀律監(jiān)察部門于2024年6月25日解除對余克飛的留置措施。

另外，美利信出現(xiàn)了上市后業(yè)績“變臉”的情況。上市前的2019—2022年，公司實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-2542.58萬元、9274.33萬元、9932.53萬元、2.24億元，公司2020年扭虧后穩(wěn)定盈利，但上市當年，公司凈利便驟降近四成，實現(xiàn)歸屬凈利潤約為1.36億元，2024年前三季度則同比由盈轉(zhuǎn)虧，實現(xiàn)歸屬凈利潤約為-4793.49萬元。

值得注意的是，近年來，曾被美利信列為同行業(yè)可比公司的旭升集團、文燦股份則實現(xiàn)穩(wěn)定盈利。以旭升集團為例，公司在2021—2023年及2024年前三季度實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為4.13億元、7.01億元、7.14億元、3.23億元。

天使投資人、資深人工智能專家郭濤告訴北京商報記者，上市公司業(yè)績“變臉”可能是因為行業(yè)處于下行周期，市場需求減少、產(chǎn)品價格下降等不利因素影響公司營收和利潤。公司內(nèi)部管理與經(jīng)營問題也可能引發(fā)人才流失、合作伙伴信心動搖等。另外，也可能是因為市場競爭加劇，競爭對手推出更具優(yōu)勢的產(chǎn)品或服務，搶占公司市場份額，壓縮利潤空間。

曾試圖“謀救”

多方承壓之下，美利信也曾試圖“謀救”。

從行業(yè)來看，近年來，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)正從產(chǎn)品出海向“產(chǎn)能出海+產(chǎn)業(yè)鏈出海”轉(zhuǎn)變。美利信同行業(yè)可比上市公司中，文燦股份、愛柯迪等積極建立海外生產(chǎn)基地。

在美利信看來，相比投資自建工廠，海外并購是快速進入海外市場的有效方式。而早在2023年12月，美利信便表示，美利信國際在美國成立的全資子公司MILLISONINC.擬以自有資金及自籌資金收購寧波圣龍汽車動力系統(tǒng)股份有限公司全資子公司SLW持有的股權(quán)。

股價方面，美利信控股股東則曾出手“護盤”。2024年2月19日，美利信披露公告稱，美利信控股有限公司（以下簡稱“美利信控股”）擬不低于3000萬元、不高于5000萬元增持公司股份。2024年7月12日，該增持計劃實施完成，美利信控股累計增持公司股份143.97萬股，占公司總股本的0.6836%，增持金額約為3099.58萬元（不含手續(xù)費）。

不過，采取措施的美利信并未迎來業(yè)績與股價的顯著增長。其中股價方面，交易行情顯示，美利信股價自上市首日便表現(xiàn)不佳。據(jù)了解，公司股票發(fā)行價為32.34元/股，上市首日公司股價出現(xiàn)破發(fā)，當日收于29.55元/股，上市至今，公司股價整體震蕩下行，累計下跌幅度達到四成。截至1月10日收盤，美利信股價報19.34元/股，總市值為40.73億元。

中國投資協(xié)會上市公司投資專業(yè)委員會副會長支培元對北京商報記者表示，公司上市首日股價破發(fā)且后續(xù)震蕩下行，反映了市場對公司的綜合判斷。從基本面看，業(yè)績“變臉”等事件讓投資者對公司盈利能力產(chǎn)生懷疑，降低了投資信心。同時，若公司上市時恰逢市場低迷期，整體市場環(huán)境不佳，投資者則更為謹慎，對新股的熱情降低。此外，公司形象受損也可能使投資者擔心公司治理結(jié)構(gòu)不完善，存在潛在風險等。

針對相關情況，北京商報記者致電美利信方面進行采訪，但電話未有人接聽。

北京商報記者 冉黎黎